Tras nueve meses en revisión y medidas implementadas a nivel
local, el MSCI no reclasificará a la BVL como mercado frontera.
El MSCI anunció esta tarde los resultados de su revisión
seminual y mantuvo a la BVL dentro del índice de mercados emergentes. A pesar
de que la mayoría de inversionistas peruanos ya esperaba que ese fuera el
resultado, pocos esperaban que deje de tener condicionamientos (es decir,
continuar en estado de revisión), como finalmente sucedió. Sin embargo, la
empresa reconsideraría su posición si el índice MSCI peruano mantiene menos de
tres empresas, se anunció en un comunicado.
Fin del drama
La BVL logró revertir la situación de iliquidez debido a
causas en su mayoría externas, como una Fed menos agresiva a subir sus tasas de
interés, mayores precios de los commodities, mejores proyecciones económicas y
los resultados electorales favorables al mercado.
Ahora, la BVL cumple con las mínimas exigencias del MSCI.
Cuenta no sólo con las tres acciones requeridas por el MSCI —Credicorp,
Buenaventura y Southern Copper—, sino también con posibles nuevas
incorporaciones, como IFS y Alicorp. Sin embargo, cumplir con los estándares
mínimos no significa estar al nivel de los emergentes aún. Así, Volcan sería la
primera en incorporarse al índice small cap peruano, donde hace algunos años la
BVL tenía diez acciones y ahora no tiene ninguna.
Cambios importantes
El susto de una posible reclasificación impulsó la
implementación de varias medidas por parte del gobierno y el sector privado
para impulsar la liquidez de la BVL. Aunque algunas aún no despegan, vienen
mostrando avances importantes. Un ejemplo son los market makers, que a la fecha
ya son siete, lo que ha permitido que se incrementen los volúmenes negociados
—y, con ello, la liquidez— de acciones como Cementos Pacasmayo, Alicorp,
Volcan, Ferreycorp, Engie Energía Perú y Graña y Montero.
Otro ejemplo de las medidas implementadas es el del préstamo
de valores. Hace un mes se dio la primera operación de préstamo de acciones con
el fondo de pensiones que tiene la mayor cantidad de acciones del mercado:
Prima AFP. Por otro lado, las ventas en corto, trading algorítmico y los fondos
de inversión en rentas de bienes inmobiliarios [firbis] son herramientas que se
vienen implementando y que despegarán cuando logren la consolidación.
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