Las últimas cifras de la economía chilena parecen evidenciar una realidad tajante: el país está retornando paulatinamente a un crecimiento más moderado, propio de su tendencia natural. La Encuesta de Expectativas del Banco Central reveló el viernes que los expertos han recortado la proyección de crecimiento del PIB a 5% para 2013. A ello se suma el inesperado 3,1% de alza que anotó el Imacec de marzo. ¿Cuáles son los primeros síntomas de esta desaceleración? Las señales se encuentran en las últimos registros de las importaciones de bienes de capital, en un sector construcción con avances más leves, una curva decreciente en las colocaciones de los bancos, un mercado laboral menos dinámico, una demanda interna que más comienza a mostrar alzas moderadas y en empresas más cautas debido al mayor nivel de endeudamiento que tienen producto de fuertes planes de inversión. Para el segundo semestre, la tendencia podría expandirse aún más hacia la construcción de oficinas, las ventas de automóviles, el retail e, incluso, la banca, dicen los expertos. A su vez, se traduciría en una menor tasa de crecimiento del consumo y en un estancamiento o eventual disminución de la tasa de inversión.
Sus efectos se revelarán en un aumento moderado de la tasa de desempleo, en una desaceleración en las remuneraciones, presiones inflacionarias contenidas y un mayor tipo de cambio. Aunque la cifra puntual del Imacec está coyunturalmente influida por los efectos del paro portuario y de un mayor número de días feriados, las proyecciones para lo que resta de año disminuyen hacia una tasa menor que la de 2012 y de las proyecciones del Banco Central, dice Rodrigo Castro, Decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad del Desarrollo. Este cambio en la velocidad de crecimiento, que se habría iniciado a finales de 2012- dice Cristián Cerna, socio director de la firma financiera Alta Dirección, podría ser continuo y estructural si la tendencia del Imacec continúa a la baja. Con ello el PIB podría caer a un 4,5% o hasta el 4%.
A pesar de que la IED sigue aumentando a grandes pasos (creció un 87,1% en el primer trimestre según datos del Banco Central), el componente de inversión de la demanda -el más cíclico- estaría empezando a crecer a menores tasas, sostiene Pablo Correa, economista jefe del Grupo Santander. Por lo mismo, se podría concluir- dice- que se está registrando una menor inversión de residentes. "Se ha observado una desaceleración tanto en el componente de construcción y en maquinarias y equipos, lo que se refleja de mejor manera en la importación de bienes de capital", comenta. Según datos del Banco Central, estas importaciones (medidas en millones de dólares) que engloban la mayoría de la maquinaria relacionada con producción, aumentaron un 20,4% en el primer trimestre de 2013 respecto al mismo periodo del año anterior. La cifra se compara de manera negativa contra el 33,1% del cuarto trimestre de 2012 y el 24,1% del tercer trimestre de dicho año, y disminuye un 32,8% en comparación con el último trimestre de 2012.
...
No hay comentarios:
Publicar un comentario